Crisi finanziaria: perché gli economisti non la “prevedono”?

IL fallimento di Banca della Silicon Valley segna ilinizio di una nuova crisi finanziaria? Questa è la domanda che in questi giorni sta animando i dibattiti di economisti e investitori. Il sisma che ha colpito la banca californiana ha raggiunto in un lampo altre banche regionali statunitensi e ha varcato l’Atlantico fino ai confini svizzeri, seminando il panico nel settore bancario europeo. Panico che al momento era sedato: il Banca della Prima Repubblical’altro a rischio crollo dopo Svb, lo era salvato da un consorzio di undici banche statunitensi. Mentre la banca centrale svizzera ha spento l’incendio scoppiato in Credito Suisse con un prestito di 50 miliardi di franchidopo che il titolo aveva perso il 30% del suo valore in un solo giorno.

Tuttavia, i mercati rimangono nervosi, come se stessero aspettando il prossimo shock. Se arriverà davvero o solo un presagio è troppo presto per dirlo, ma alcuni iniziano a vedere segni di instabilità. Dopotutto, le crisi finanziarie non arrivano mai tutte in una volta. Filosofo e matematico Nassim Taleb, è diventato popolare con il suo libro Il cigno neronelle ultime ore ha scritto in a tweet che assomigliano di piùcattive relazioni: dramma, tristezza, recupero, ottimismo, poi ancora dramma, più tristezza, enorme rimbalzo, poi…”. Ma il quadro generale non è sempre così chiaro e gli economisti hanno poche vittorie da rivendicare.

Perché la Silicon Valley Bank è fallita

La fine dei tassi zero ha sconvolto i bilanci della banca californiana, che è cresciuta rapidamente grazie al boom del settore tecnologico. E ora si attendono le prossime mosse della Federal Reserve

Chi ha predetto la Grande Recessione

L’inaugurazione dell’anno accademico alla London School of Economics il 13 novembre 2008 ha fatto scalpore quando il La grande recessione era solo nella sua infanzia. L’ospite speciale non era altro che Elisabetta II. Fu osservando l’andamento disastroso dei mercati finanziari rappresentati in un grafico che la regina chiese: “Ma com’è possibile che nessuno si sia accorto che questa spaventosa crisi si stava abbattendo su di noi?”. Certamente il pubblico non era preparato a rispondere, né la maggior parte degli accademici prevedeva che il crisi dei mutui subprime negli Stati Uniti avrebbe innescato un tale crollo.

In quegli anni il sentimento prevalente era un moderato ottimismo. L’influente economista Olivier Blancharddirettore economico di lunga data del Fondo monetario internazionale, ha scritto nel 2008 Quello “lo stato della macroeconomia è buono”. Il premio Nobel Robert Lucas era stato dello stesso tenore qualche anno prima: “Il problema centrale della prevenzione della depressione è stato risolto – ha dichiarato sulla più importante rivista accademica di economia – e lo sarà per molti decenni”. Lo stesso Ben Bernanke, governatore della Federal Reserve dal 2006 al 2014, ha dichiarato che gli Stati Uniti erano nel bel mezzo della “Grande Moderazione”, un’età dell’oro caratterizzata da una bassa volatilità economica. Dalla “Grande Moderazione” alla “Grande Recessione” il passo è stato breve.