Fallimento della Silicon Valley Bank (SVB): cosa è successo e ipotesi sul futuro

Nel fine settimana si è parlato molto fallimento della Silicon Valley Bankuna banca americana che, come suggerisce facilmente il nome, è nata in California in quello che è diventato il più importante polo tecnologico del mondo.

La questione dovrebbe avere limitate ripercussioni dirette sull’economia globale: la banca è (era, infatti) un pesce relativamente piccolo, intorno alla quindicesima posizione in ordine di importanza negli Stati Uniti e con circa 200 miliardi di dollari di asset finanziari (a fare un confronto, le due più grandi, JPMorgan Chase e Bank of America, superano i 3.000 miliardi). Tuttavia, lo era essenziale per il settore tecnologicopoiché una delle sue attività principali era proprio startup finanziarie di questo settore (e non solo locali). Secondo i dati ufficiali, nel 2021 aveva gestito il 50% dei soldi necessari per finanziare tutte le startup locali.

Fondata nel 1983, la banca è cresciuta molto rapidamenteed è stata apprezzata proprio per la sua specializzazione nel settore tecnologico – che tende a procedere a ritmi molto sostenuti e in cui è richiesta una certa facilità nel riconoscere le potenzialità delle idee messe sul piatto dagli imprenditori.

Il crollo di SVB è, semplificando eccessivamente, una conseguenza dei difficili tempi economici a livello globale – più specificamente delaumento dell’inflazione. La banca utilizzava generalmente le obbligazioni per far fruttare il denaro depositato dagli investitori, come è prassi del settore, tuttavia, per far fronte all’aumento dell’inflazione, la Federal Reserve, la banca centrale americana, aveva alzato i tassi di interesse, riducendo il valore delle gli investimenti realizzati da SVB fino a quel momento.

Quando ciò accade, le banche generalmente aspettano che gli investimenti scadano naturalmente, per limitare le perdite, ma visto che le difficoltà economiche hanno colpito anche (soprattutto?) il settore tech, SVB si è trovata da un lato con una riduzione dei nuovi versamenti e dall’altro con un aumento dei prelievi, mentre cominciava a diffondersi un certo scetticismo sulla stabilità della banca. Così, l’8 marzo, la SVB ha annunciato la vendita di titoli per 21 miliardi di dollari, prevedendo una perdita di 2 miliardi; ciò ha ulteriormente danneggiato la fiducia degli investitori e ha causato un ulteriore aumento dei prelievi. Solo due giorni dopo, il 10 marzo, le autorità hanno finalmente deciso di chiudere la banca.

Gli analisti affermano che la principale risorsa di SVB, la sua verticalità nella tecnologia, è stata anche la causa del suo fallimento più rapido, un classico esempio dei rischi di tieni tutte le uova nello stesso panierecome dicono.

Come è facile immaginare, la situazione è in rapida evoluzione ed è facile immaginare che nei prossimi giorni emergeranno molte notizie e storie a riguardo. Il primo vero effetto è stato quello diverse startupche quando si parla di Silicon Valley può significare anche servizi molto diffusi e conosciuti, hanno avuto avere difficoltà ad accedere ai propri fondi. Ad esempio, Etsy aveva annunciato che avrebbe dovuto sospendere temporaneamente alcuni pagamenti, e lo stablecoin Circle aveva interrotto le transazioni sulla sua blockchain.

È importante ricordare che il mondo delle startup è estremamente variegato e florido: non ci sono dati ufficiali, ma si stima che le giovani aziende con conti SVB sono migliaia. Diventa facile immaginare quanti stipendi sono a rischio, sia direttamente che indirettamente (se non riesco a pagare il fornitore dei miei servizi, ad esempio gas, elettricità e cloud storage, il fornitore farà più fatica a pagare i propri dipendenti)

Tuttavia, già nelle scorse ore il governo Usa ha garantito l’accesso ai propri conti correnti alle aziende, anche quelli superiori ai $ 250.000 garantiti dalla legge, senza intaccare i soldi dei contribuenti, risolvendo così apparentemente il problema più urgente sul nascere. Nel breve termine anche il governo USA dovrebbe decidere se salvare la banca con fondi pubblici, ma le dichiarazioni e le azioni viste finora indicano abbastanza chiaramente che questo non accadrà – vogliamo evitare che si ripeta il caso Lehman Brothers del 2007 , che ha innescato la recessione globale degli anni successivi. Di conseguenza, è molto probabile che coloro che hanno investito in SVB sentano il colpo e perdano i loro soldi. Nel frattempo, la filiale britannica di SVB è già stata acquisita dalla banca britannica HSBC, ed Elon Musk si è persino detto “aperto all’idea” di un’acquisizione – ma, si sa, con lui è sempre difficile distinguere metà -scherzosamente in queste situazioni.

Sono aperto all’idea

— Elon Musk (@elonmusk) 11 marzo 2023

Nei giorni scorsi hanno chiuso altre due banche americane – Silvergate poco prima e Signature subito dopo. Entrambi erano fortemente coinvolti nel settore delle criptovalute, anche se il primo era molto più piccolo del secondo ($ 11 miliardi di asset contro $ 114 miliardi).

Silvergate, che aveva rapporti commerciali significativi con FTX, ha chiuso volontariamente per evitare una situazione peggiore in futuro, mentre per quanto riguarda Signature il governo è nuovamente intervenuto, osservando anche qui un aumento dei prelievi, che avrebbe potuto portare a un secondo fallimento – il potenziale primo passo di un effetto domino molto pericoloso, che si è visto ad esempio con Lehman Brothers all’epoca.

Gli analisti sembrano scongiurare questa eventualità, anche per la rapida risposta del governo statunitense. Tuttavia, è ragionevole aspettarsi alcuni tremori: sarà interessante da vedere, ad esempio come reagirà Wall Street questo pomeriggio, ma i risultati negativi osservati in altri mercati (compreso il nostro) fanno pensare che non sarà una buona giornata. Siamo anche curiosi di capire come si evolverà l’intero sistema delle startup: si deciderà di optare per approcci più cauti e prudenti in futuro? Sarà più difficile ottenere un finanziamento? Purtroppo è vero che si tratta di un settore ad altissimo rischio, ma con enormi potenzialità di ritorno, grazie alla velocità con cui un’idea può attecchire e diffondersi.

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